O recorde em contratos de venda no fundo de semicondutores VanEck (SMH) revela que traders não estão confiantes no rali histórico das ações do setor, preferindo proteger posições.
O setor de semicondutores tem registrado uma valorização impressionante, mas o mercado está dividido.
A alta histórica das ações de chips vem acompanhada de forte atividade em opções de venda.
Investidores buscam proteção, indicando uma reação cautelosa diante do movimento.
Investidores aumentam apostas contra no ETF de semicondutores
Conforme dados da Bloomberg divulgados pela CNBC Internacional, o interesse aberto em contratos de venda (puts) no ETF semicondutor VanEck SMH atingiu quase 1,7 milhão nas últimas semanas, o maior patamar desde o lançamento do fundo em 2011.
Em contrapartida, os contratos de compra (calls) somam cerca de 500 mil, indicando que há muito mais investidores levando em conta a possibilidade de queda ou buscando se proteger da forte alta.
Além disso, a volatilidade implícita do SMH, que mede a expectativa de oscilação dos preços, subiu para perto de 55% — seu nível mais alto em mais de um ano. Isso é um sinal claro de que as put options estão sendo majoritariamente adquiridas.
Especialistas interpretam movimento como proteção, não apostas
Zed Francis, diretor de investimentos da Convexitas em Chicago, explica que o comportamento mostra preferências por proteção e não por apostas na queda. Ele afirma, traduzido, que “as pessoas estão protegendo posições contra o movimento, não apostando nele”.
Francis observa que o setor experimenta um salto explosivo com alta sustentada, que gera mais hedge do que uma corrida compradora típica. Isso pode indicar um ciclo de valorização mais estável, ao contrário do tradicional boom seguido de colapso.
Volatilidade alta em ações individuais pressiona o mercado de opções
O aumento nas opções de venda do SMH pode também estar ligado ao fato de que negociar opções em ações individuais se tornou caótico e caro, devido a volatilidade acumulada nas empresas do setor.
Embora a volatilidade implícita do índice SMH esteja em 55%, ações específicas como a Micron chegam a 105%. Isso deixa muitos traders optando por estratégias de hedge através do ETF, que oferece custo e riscos mais controlados.
Don Kaufman, cofundador da TheoTrade, revelou que posicionou um spread de puts do SMH, buscando aproveitar uma correção futura dos preços. Ele comentou que a espremida no valor das ações está absurda e insustentável, o que motiva apostas contra, apesar do rali forte.
O que o cenário indica para o futuro do setor
O rali atual no setor de semicondutores surpreende pelo volume de proteção devido à alta volatilidade e incerteza sobre a continuidade do movimento.
Investidores estão atentos a riscos e procuram ferramentas para limitar prejuízos, o que torna o rali das ações de chips diferente de ciclos passados.
Esse contexto revela mercado apático quanto ao exagero na valorização, preferindo usar opções para proteger do que para especular alta.
Com informações de timesbrasil
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